Світ олії та зерна: чому падають ціни на аграрну продукцію

Огляд основних подій на валютному, зерновому та олійному ринках - в огляді експертів інвестиційної компанії SP Advisors.

Курс української гривні до долара на минулому тижні незначно знизився через затримку чергового траншу МВФ. На готівковому ринку гривня залишалася стабільною, в результаті чого, курси міжбанківського і готівкового ринку зійшлися на рівні трохи вище 27 гривень за долар.

Ціни на нафту знижувалися минулого тижня на тлі збільшення видобутку і зростання запасів нафти в США. Американські нафтовики продовжують бурити нові свердловини, проте, за деякими даними, не всі з них відразу запускаються в роботу. В даному випадку можна припустити, що добувачі нафти з США вичікують більш високих цін в разі, якщо ОПЕК продовжить угоду про замороження видобутку. Але чи підуть країни картелю на пролонгацію домовленостей в умовах такої активності своїх колег з США - велике питання.

Ціни на аграрну продукцію також знижувалися минулого тижня. Аналітики і трейдери не бачать зараз ніякої причини зростання цін, за винятком несприятливих погодних умов. Однак на даний момент погода сприяє майбутньому врожаю. Також трейдери очікують звіт USDA щодо запасів зернових і олійних в США, який вийде 31 березня. Нагадаємо, що в звіті USDA також оновить прогнози посівних площ під агрокультури.

Українська пшениця на фізичному ринку залишається стабільною в ціні, у чому їй в деякій мірі допомагають очікування збільшення імпорту з боку Туреччини на тлі "торгової війни" останньої з Росією. Також відзначимо зниження цін на європейську пшеницю, що може повернути її конкурентоспроможність на єгипетських тендерах.

Аналітики і трейдери, опитані агентством Bloomberg минулого тижня, були в більшості негативно налаштовані щодо динаміки цін на зернові та олійні.

Пшениця: зростання - 2, зниження - 5, нейтрально - 10.

Кукурудза: зростання - 4, зниження - 5, нейтрально - 9.

Соя: зростання - 3, зниження - 10, нейтрально - 5.

Джерело: Bloomberg

Основні події тижня на ринку пшениці

• Китай продав на аукціоні 474 тис. тонн пшениці з державних резервів із запропонованого обсягу 2,63 млн тонн. Ціна продажу склала 363 дол/тонна.

• Йорданія придбала 50 тис. тонн борошномельної пшениці з постачанням у вересні за ціною CIF-203 дол/тонна.

• За даними китайської митниці, імпорт пшениці в країну в лютому склав 229 тис. тонн, що більш ніж удвічі перевищує показники лютого минулого року.

• Аналітики Sovecon понизили на 3 млн тонн до 109,5 млн тонн прогноз врожаю зернових в Росії в 2017 році. Вони очікують, що врожай пшениці складе 62,5 млн тонн у порівнянні з 73,3 млн тонн в 2016 році, а експорт знизиться з 27 млн тонн до 24,5 млн тонн.

• За прогнозами аналітиків Coceral, урожай м'якої пшениці в ЄС в 2017 році складе 144,8 млн тонн, що на 7% вище, ніж в 2016 році.

Джерело: Bloomberg

Основні події тижня на ринку кукурудзи

• За даними китайської митниці, імпорт кукурудзи в країну в лютому склав 143 тис. тонн (переважно українського походження), що на 129% вище, ніж в лютому минулого року.

• За прогнозами аналітиків Coceral, урожай кукурудзи в ЄС в 2017 році складе 61 млн тонн у порівнянні з 60,6 млн тонн в 2016 році.

• За прогнозами СЕС, урожай кукурудзи в ПАР в 2017 році складе 14,35 млн тонн, що на 84% вище показників минулого року.

• Алжир придбав 25 тис. тонн кукурудзи аргентинського походження з поставкою в кінці квітня за ціною CIF -199 дол/тонна.

Джерело: Bloomberg

Основні події тижня на ринку олійних

Аналітики Abiove підвищили з 104,6 до 107,3 млн тонн прогноз врожаю сої в Бразилії в 2016/17 році. Прогноз експорту на 2017 рік був також підвищений з 58,7 млн тонн до 59,8 млн тонн.
За даними китайської митниці, імпорт сої в країну в лютому склав 5,54 млн тонн, що на 23% вище, ніж в лютому минулого року. При цьому імпорт сої з США виріс на 14% р/р до 4,43 млн тонн.
Аналітики зернової біржі Буенос-Айреса підвищили прогноз виробництва сої в Аргентині в 2016/17 році на 1,7 млн тонн до 56,5 млн тонн на тлі очікувань більш високих показників врожайності.

Джерело: Bloomberg

Головні події на суміжних ринках

• За даними нафтосервісної компанії Baker Hughes, кількість активних нафтових бурових установок в США за тиждень до 24 березня зросла на 21 до 652, кількість активних газових бурових установок знизилася на 2 до 155. Кількість активних нафтових бурових установок в Канаді за тиждень до 24 березня знизилося на 79 до 70, активних газових впало на 11 до 114.

• За даними Міністерства енергетики США, запаси нафти в країні за тиждень до 17 березня зросли на 4,95 млн барелів, запаси дистилятів знизилися на 1,91 млн барелів, запаси бензину впали на 2,8 млн барелів. Запаси нафти на терміналі в Кушинга зросли на 1,42 млн барелів. Видобуток нафти в США на тижні 1-17 березня склала 9,13 млн барелів на добу в порівнянні з 9,11 млн барелів на добу тижнем раніше.

• За даними Unipec, з початку 2017 року Китай імпортував з США 9 млн барелів нафти в порівнянні з 2,5 млн барелів за весь 2016 рік.

Джерело: Bloomberg

Олексій Єрьомін, керівник відділу управління ціновими ризиками на товарних та валютних ринках інвестиційної компанії SP Advisors