Тяжелый баланс рынка подсолнечника: есть ли перспективы для роста цен?

Современная агрономия: прозрачная, управляемая и прогнозируемая

Подробнее

Подробнее

Снижение мирового рынка масел и рост предложения внутри страны способствовали прекращению роста цен на подсолнечник. Теперь производители и переработчики вынуждены тщательнее отслеживать тенденции мирового рынка для оценки оптимальных моментов реализации продукции.

Украина — мировой производитель подсолнечного масла

Украина традиционно считается крупнейшим производителем подсолнечника. На рынке наша страна является лидером, занимая около 56% мирового экспорта подсолнечного масла. На сегодняшний день наше подсолнечное масло пользуется спросом в 110 странах мира. При этом львиная доля экспорта приходится на «азиатские гиганты» — Индию и Китай, а также на страны-члены Евросоюза.

Источник: Госкомстат Украины

В этом маркетинговом году Украина собрала рекордный урожай маслосемян — 13,5 млн т. Как результат, сначала сезона темпы производства и экспорта подсолнечного масла также бьют рекордные отметки.

Источник: АПК-Информ

*предварительная оценка

Источник: Минагропрод Украины, ODA

Основным конкурентом украинских трейдеров на мировом рынке является Российская Федерация. В этом сезоне российские производили также получили самый большой урожай за всю историю, собрав 10,5 млн т масличной. Таким образом, согласно прогнозам USDA, суммарный объём экспорта российского масла может достичь отметки в 2 млн т. В связи с этим у многих участников рынка возникает закономерный вопрос: сможет ли мировой рынок потребить такие большие объёмы продукции и что будет с ценами на подсолнечник в Причерноморском регионе?

«Невидимое» напряжение рынка масел

В связи с большим урожаем у отечественных аграриев были сомнения касательно возможности роста цен в декабре-марте 2016/17 МГ. Более того, многие участники рынка ожидали стабильность или дальнейшее снижение цен на семечку ввиду большого предложения сырья и скорого выхода на рынок урожая Южной Америки. Тем не менее данные ожидания не оправдались благодаря активному импорту подсолнечного масла с Украины, который был обусловлен напряжением масличного комплекса, основным драйвером которого стал дефицит пальмового масла на рынке Юго-Восточной Азии.

Данное явление было вызвано негативным влиянием на производство масличной пальмы в Малайзии климатического феномена Эль-Ниньо в январе 2016 г. После сезонного снижения, которое происходит осенью во время пика сбора урожая, цены на пальмовое масло на бирже Куала-Лумпура резко устремились вверх благодаря низким запасам сырья.

Источник: Товарная биржа Куала-Лумпура

Европейский рынок отреагировал на данную тенденцию ростом масличного комплекса. При этом восходящая динамика цен на подсолнечное масло была ограниченной ввиду рекордного предложения продукции со стороны Украины и России. Это сделало подсолнечное масло наиболее конкурентоспособным на рынке после традиционно дешевого пальмового масла.

Источник: ODA, Oil World

Подобная «нечувствительность» подсолнечного масла к тенденциям масличного комплекса отразилась на снижении маржи переработки подсолнечника в Европе. Низкие значения данного показателя указывают на высокий уровень импорта подсолнечного масла из Украины и России — стран, которые экспортируют его в условиях экспортной пошлины на семена подсолнечника.

Источник: ODA, Reuters

Давление со стороны Южной Америки

Еще одним фактором ценообразования может стать сезонное снижение цен на масличные благодаря выходу на мировой рынок урожая из Южной Америки. В первую очередь это касается обильного предложения сои со стороны Бразилии. Аргентина, основной южноамериканский производитель подсолнечника, планирует немного снизить экспорт масла в этом сезоне с 600 до 550 тыс. т из-за увеличения внутреннего потребления. Показатели экспорта могут быть еще ниже, учитывая относительно небольшой рост производства. В то время как USDA прогнозирует урожай 3,3 млн т, оценка нашей компании является более оптимистичной — около 3,5 млн т.

Источник: Bolsa, ODA

Подготовка к посевной

Несмотря на высокий спрос со стороны переработчиков с начала сезона, некоторые производители не спешили реализовывать подсолнечник. Подобному решению способствовали нестабильность валютного рынка и ожидание роста к весне. С другой стороны, сухая теплая погода во время сбора урожая повлияла на высокое качество маслосемян, а также на их пригодность для длительного хранения. Тем не менее, начиная с середины февраля, фермеры увеличили темпы реализации, пополняя свои оборотные средства перед проведением весенних полевых работ.

Таким образом, внутренние цены на подсолнечник оказались под двойным давлением: во-первых, со стороны мирового рынка масел, а во-вторых, из-за активизации продаж внутри страны. Кроме того, как мы видим, разрыв между стоимостью украинского подсолнечника и ценой подсолнечного масла в порту Роттердам стремительно сокращается. Все вместе это свидетельствует об усилении влияния медвежьих факторов на внутренний рынок подсолнечника в Украине.

Источник: ODA

Резюмируя вышесказанное, отметим, что дальнейшая динамика отечественного рынка подсолнечника будет зависеть от ряда факторов, таких как маржа переработки в странах ЕС и конкуренция между маслами. Спред (разница) между ценами пальмового и подсолнечного масел в данный момент находится на неестественно низком уровне из-за тяжелого баланса рынка подсолнечника в Причерноморском регионе. Что касается экспорта масла из Аргентины, его темпы будут оказывать влияние на конъюнктуру рынка ближе к концу весны, когда снизится предложение со стороны Украины и России.

Тщательный мониторинг данных показателей, а также динамики внутренней переработки и экспорта в Украине позволит оценить вероятность ценовых скачков на протяжении второй половины сезона и реализовать подсолнечник по максимально выгодным ценам.

Павел Мартышев, аналитик «ОДА Украина»